近日，中欧医疗基金经理葛兰在管基金披露一季报，分别为中欧医疗健康混合、中欧医疗创新股票、中欧明睿新起点混合，其投资布局与市场观点引发市场关注。
截至一季度末，这3只产品的基金资产净值合计达到404.47亿元。其中，中欧医疗创新股票表现亮眼，A/C份额净值涨幅均超20%，跑赢业绩比较基准超过16个百分点。
从持仓调整来看，葛兰在管的2只医药基金继续聚焦创新药械及其产业链、OTC、消费医疗等领域进行重点配置，前十大重仓股成分股变动不大。她指出，当前政策环境总体延续“支持创新”与“强化合规”的基调。国家医保局探索建立丙类药品目录，商业健康险规模扩大为创新药提供了增量支付空间，这些积极信号为行业发展带来一定支撑。
在创新药领域，葛兰密切关注前沿技术突破和国际合作推进。她提到，多抗、ADC等技术研发加速，国内多家企业与海外跨国公司达成重磅合作协议，国产创新药的国际化能力显著提升，全球合作持续推进及关键临床数据披露值得期待。此外，她对消费医疗的复苏、产业链关键环节的国产替代等方面也持乐观态度。
在增减持操作上，葛兰对多数重仓个股进行了幅度偏小的减持。对于二季度市场，她认为A股市场或延续结构性行情，驱动逻辑将从主题预期逐渐转向基本面验证与政策催化并重。科技成长领域仍是核心主线，人工智能产业链景气度或向应用端延伸，商业化落地加速的细分环节有望受益；机器人产业正值关键政策窗口期，技术突破与供应链本土化或催生新投资机会。
消费板块方面，葛兰指出政策刺激与库存周期共振的领域或呈现修复弹性。防御性配置上，高股息板块在利率下行环境中或保持相对优势。同时，地缘政治风险与外部流动性波动可能提升避险资产配置价值，出口替代逻辑下的海外产能布局企业也值得关注。
葛兰表示，面对复杂多变的市场环境，投资者应保持理性与耐心。她指出，2025年一季度中国经济在政策托底与外部扰动中实现弱平衡，但内生增长动能仍需巩固。二季度市场核心矛盾可能聚焦于外部风险传导与国内政策对冲的博弈，A股预计继续呈现结构分化格局。在此背景下，她将继续关注供给创新、渠道下沉、消费升级等方面的投资机会，其后续投资动向值得市场持续关注。
