2025年6月以来，泉果基金密集调研锂电产业链龙头企业，包括雅化集团、天华新能、盛新锂能三家上市公司。此系列行动覆盖锂资源开发、固态电池技术、成本管控策略等核心议题，透露出对新能源产业链的深度布局意图。
资源自给与产能扩张成焦点
调研显示，锂企资源自给率与产能建设是泉果的核心关注点：
- 雅化集团津巴布韦Kamativi锂矿年处理原矿230万吨，2025年锂盐产能将达13万吨，且90%营收来自特斯拉、宁德时代等头部客户;
- 天华新能三大基地总产能超20万吨，通过宜春盛源锂矿开采许可强化资源自主权;
- 盛新锂能四川木绒锂矿(品位1.62%)预计投产后年产7万吨碳酸锂当量，非洲萨比星矿山技改后成本优势显著。
技术突破驱动产业升级
泉果重点关注企业技术储备：
- 天华新能研发尖晶石镍锰酸锂正极材料及硫化物固态电解质，样品已获客户认证，单位成本为行业最低之一;
- 盛新锂能推进2500吨金属锂产能建设，瞄准固态电池关键材料需求。企业通过锁定长协订单、精益管理(如六西格玛)应对锂价波动，凸显降本增效策略。
政策与全球化双轮驱动
民爆业务成为协同增长点。雅化集团依托“一带一路”拓展澳洲、非洲矿服市场，电子雷管产销量稳居行业第一，契合工信部2027年培育3-5家龙头企业的政策目标。同时，中东风电市场爆发(沙特2030年规划130GW可再生能源)为中信博等被投企业创造增量空间，柔性支架技术适配多元场景，全球化交付能力持续强化。
